受国际金价金价走势影响，上金所现货交易品种黄金现货延期Au(T+D)交易，上周开盘206.56元/克，最高206.90元/克，最低204.40/克，收于205.55元/克，下跌3.95元/克，跌幅1.89%， 成交量:45542手，较上周交易量微增。白银现货延期Ag(T+D)交易品种上周开盘3230元/公斤，最高3260元/公斤，最低3167元/公斤，收于3193元/公斤，一周内下跌143元/公斤，跌幅达4.29%，成交量：217502手，较上周交易量有所增加。上期所主力合约AU0912开盘205.10元/每克，最高206.75元/每克，最低204.50元/每克，收于205.04元/每克，当周跌3.88元/每克，跌幅1.86% 成交量90612手，较前周明显萎缩。
基本面分析：
上周在诸多反复不确定的因素作用下，另黄金及商品期货、汇市都趋于震荡走势格局，由于本周即将召开的美联储货币会议以及美国的房屋数据、财政部1040亿美元2年期、5年期、7年期国债拍卖等，将再一次考验美元的走势，同时我们可以看出近期黄金与美指的关联日趋紧密，因此近期美指的走势是决定黄金价格的核心因素。
“金砖四国”峰会领导人在上周声明，呼吁建立多元化的国际货币体系加之周五穆迪投资者服务公司警告称，可能下调加利福尼亚州政府债券评级，对美元造成重大打击，曾另美指一度跌破80关口，但随后反弹收于80上方，当时金价冲高至938.6美元随后急速回落930美元附近，由此可见美指站在80上方金价难以向上突破。
技术分析：
既然从基本面上我们看出金价的走势决定于美指的走势，那么让我们来分析下美元指数的周K线图形表及变动速率指标：
从上图我们看到，美指在5月初跌破此轮上升趋势线后在78-80一线连续震荡筑底，同时最低点78.34乃是此轮从70.68—89.62的0.618位置附近，截至周末美指收于80.36介于此轮走势的0.5的位置，两个关键位置起到了良好的支撑，那么假如下一步美指突破82.80附近即0.382附近的位置，美指将重返强势，那么黄金这段经历了8年的趋势性上涨行情很有可能将告一段落。
我们再从技术指标美指周线的变动速率ROC图表看，截至上周末ROC在0轴下方拐头并上穿ROCMA，预示下行趋势很有可能终结，但是在没有突破0轴的前提下仍属于弱势反弹行情，一旦在0轴下方形成2次向下穿越，那么美指将必将延续下行趋势，那么黄金才能继续牛市行情突破千元将成为定局。
下面我们从黄金的周K线及变动速率ROC指标再进行分析：
上周金价虽然按我们分析所料，的确止跌于趋势线底部附近，但是从变动速率指标看并不十分乐观，周线的ROC与ROCMA都延伸至0轴下方，并且ROC下穿ROCMA呈空头延续征兆，因此必须警惕此信号，如短期内ROC与ROCMA不能收于0轴上方那么金价将面临大幅回落的趋势，甚至不排除下探08年10月24日低点681美元当时创下的ROC新低-20.90附近。
周线RISI与MACD指标：
从RSI指标我们可以看到在前期形成头肩顶形态后目前受颈线支撑金价在三角形震荡整理区间静待方向性突破，上图我们给出两种发展方向，第一种头肩形态失败，突破压力展开新的一轮上功行情。第二种跌破颈线，延续反转行情，形成新的一轮趋势性跌势猛烈的行情。那么哪种情况的可能性更大？，让我们在结合MACD指标来分析，截至周末更为不乐观的指标MACD发出了危险信号，DIFF线明显拐头向下，在0轴上方明显有形成第二次向下穿越DEA的趋势，这是最危险的信号，必须引起高度重视。
这么多中期指标发出危险信号可以说空头是万事俱备，目前只欠基本面的东风了，所以短期一旦有利好美元的经济数据或经济触底复苏及ETF减仓、央行售金等消息发布，黄金想再挽回升势的可能几乎没有，因此我们分析RSI图表的第二种可能性要大于第一种可能。
操作建议：
介于诸多基本面与技术面的不确定因素，本周建议关注美元的走势谨慎做单，从前期金价在990美元附近连续回落的3周行情可以看出空头在950区域积蓄了太大的动能，目前位置远非空头的理想目标，但是由于没有良好的基本面相助，上周在925-930美元一线空头也没能找到更好的助跌理由，那么一旦被空头找到有利素材，金价将迅速被打压。但是如果美元不能巩固地位续破位下行，空头绝望之际会选择在930附近了结头寸，所以上周我们看到了金价在930美元附近震荡徘徊的一幕，既然如此，本周建议稳健投资者以观望为宜，激进投资者可以在935—942美元附近逢高沽空，美指如不跌破80一线，短期盈利目标至少看至900美元附近，止损点可设在953美元附近。本周金价主要支撑925—898美元附近，阻力942—953美元附近。
金海集团上海黄金交易中心研发部
陈 永 刚
